工商時報【吳慧珍】

丹麥的負利率政策衍生出房貸不用繳利息,銀行還要倒貼貸款戶的怪象,但資金便宜掀起炒房熱潮,也引發泡沫化隱憂。

■Negative rates around the world:how one Danish couple gets paid interest on卡債追溯期多久 their mortgage.

丹麥35歲的理財顧問克里斯坦森(Hans Peter Christensen),日前打開銀行寄來的房貸對帳單後不敢置信,他當季要繳的利息為負249丹麥克朗。換句話說,他不但免繳利息,銀行還要倒貼他38美元,竟有這種事?

說穿了還不是負利率政策搞得鬼,丹麥利率落入負值已有近4年時間,是全球實施負利率最久的國家。目前丹麥基準利率被降到負0.65%,而10年前買房的克里斯坦森,他的房貸利率迄至去年12月底止,扣除必要費用後為負0.0562%。

去年夏天企業短期資金週轉 房屋借款利率 >2胎房貸繳款年限 利率 跌破零

克里斯坦森透露:「我父母說我應信貸條件 該把這張房貸對帳單裱框起來,向後代子孫證明確有其事。」

克里斯坦森2005年以170萬克朗(約合台幣860萬),在奧爾堡(Aalborg)郊外買下他們一家現住房子,利率下滑後他和銀行重新協商房貸好幾次,他的房貸利率在去年夏天跌到零以下。

到底有多少丹麥人的房貸利率降到負值不得而知,房貸業者通常不願透露數字。丹麥抵押貸款巨頭Realkredit Danmark表示,去年有758位客戶的貸款利率為負。

但凡事都有一體兩面,負利率政策下,銀行存款戶拿不到利息。克里斯坦森說,丹麥人都把錢轉去做房地產投資。2013年他和其他3人集就學貸款利率 資,合買10間總值970萬克朗的小公寓,貸款800萬克朗,當時的貸款利率雖尚未掉入負值,但也低到夠吸引人。

在這股投資熱潮推波助瀾之下,2008年金融危機後結凍的奧爾堡房市又開始活絡起來。丹麥Nordjyske銀行分行副理索比吉(Michael Soebygge)指出:「大家覺得錢不借可員林當鋪機車借款 惜,因為資金實在太便宜。」但他認為一些家庭的貸款金額超出他們所能負擔,「不少人目前的短期貸款利率雖接近零,萬一攀升到2%或3%根本付不起。」

利率 有助振經濟?

瑞典央行總裁英韋斯(Stefan Ingves)亦警告,瑞典家庭負債在可支配所得的占比,從1990年代中的低點90%竄高到175%。

丹麥屋主自住公寓的房價已見攀漲,根據丹麥抵押貸款銀行協會資料,首都哥本哈根房價在去年第4季年漲14.5%,2014年房價漲幅才5.5%。

北歐國家除丹麥外,瑞典維持負利率也有14個月時間,央行說如有必要不排除將現行負0.5%的基準利率再往下調;利率還保持正值的產油國挪威,不堪油價長期不振,亦考慮加入負利率行列以提振經濟。

斯堪地那維亞國家實施負利率的經驗引起經濟學家關切,確實也引發不樂見的副作用,包括儲蓄帳戶無法孳息,銀行獲利能力受到抑制,房地產融資膨脹重燃泡沫化疑慮。瑞典及丹麥兩國的大型銀行,已開始要一些存款大戶付費,他們不敢向零售存款戶收費,擔心會引發擠兌潮。

不過目前尚無跡象顯示,丹麥奧爾堡的家庭競相將銀行存款領出,在家囤積現金。奧爾堡鎖匠柏格(John Berg)表示,保險箱生意平平,但他也說:「就算有人囤積現金,他們也不會告訴我。」


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